주식이야기 [두산로보틱스] 종목 분석 (로봇 대장주, 로봇 관련주)

< 목차 >

• 종목 개요
• 재무 분석
• 재료 분석
• 차트 분석
• 결론

 

 

종목 개요

국내 코스피 상장사에서 

로봇에 의한

로봇을 위한

로봇 사업을 위해서

대기업 중 로봇이라는 이름으로

진작에 상장된 두산로보틱스를 알아보고자 합니다.

 

두산 로보틱스는 2023년 10월에 상장되었습니다.

진작에 치고 나갔어야 할 차트는 

현금유동성을 확보하고자 하는 경영진의

의도는 그 방식의 인식에 차이로 인해

경영진과 소액주주, 국민의 여론에 막혀

여러 이유로 가지는 못하고 있습니다.

 

여러 부문에서 두산로보틱스를 공부해 보고

투자나 매매 관점에서 어떤 힌트를 얻을 수 있을지

같이 고민해 봅시다.

 

재무 분석

당사의 사업 개요를 보겠습니다.

 

산업용 로봇, 그중 협동로봇을 타깃으로 보는 회사입니다.

 

두산 로보틱스의 주요 제품 및 서비스를 살펴보면

로봇 Arm 협동로봇 -> 공장이나 사업장에서 돌리는

로봇 팔이 가장 큰 매출비중을 차지하고 있음을 알 수 있습니다.

2022년 92%에서 3 Q24 85%에 이릅니다.

 

위와 같은 로봇 팔들은 M, A, H, E, P, 등과 같이 알파벳을

붙여 시리즈로 판매하고 있습니다.

 

 

당사의 매출 및 수주상황을 보자면 

협동로봇의 수출이 가장 비중이 크며

2023년 매출의 최대치를 달성하였습니다.

 

4분기마다 매출이 상승하는 계절성이 없다면

2024년의 매출은 직전연도에 살짝 미치지 못할 것으로

예상합니다만, 이는 공개된 소스이며 주가에

모두 반영된 상태일 것이니 향후 매출의 성장성은

재료에서 재무로 넘어갈 수 있겠냐는 다른 문제입니다.

이러한 부분들을 퍼즐처럼 맞춰가며

투자자들은 직관적이고도 통찰력을 발휘하여 

투자의 근거로 삼아야 할 것입니다.

naver 증권 기업실적분석

 

당사의 기업실적분석을 보면 마지막 분기

영업이익률은 -95%에 이릅니다.

두산 그룹차원에서 미래 먹거리사업에

대한 진정성과는 별개로

이 정도 되는 규모의 회사에서

가질만한 영업이익률은 아닙니다.

(너무 일찍 상장했나 싶기도 합니다.)

 

어디서 이렇게 많이 까먹었을까요

 

2021년 부채비 90%에서 3Q24의 부채비율(%)은 4.5%로

낮아진 것은 불행 중 다행인 부분입니다.

 

 

여기서 높은 이자비용까지 부담하는 상황이라면 설상가상 사면초가입니다.

 

 

당사의 손익계산서에서 매출액은 고만고만합니다만

매출원가 증가 + 매출총이익 감소 + 판관비 증가는

부정적인 부분입니다. 3 Q24 -243억원 적자

가진 자본이 있어서인지 금융수익으로

그나마 선방은 하고 있습니다. 

3Q24 금융수익이 105억 원

 

 

[두산로보틱스 현금흐름표]

 

당사의 투자활동현금흐름은

2023년에서 2024년으로 

넘어가며 지출을 많이 줄이고

자금을 거둬들이고 있습니다.

 

고환율, 미중갈등, 전쟁 등과 같은

국제적 악재 속에서 

방어적인 스탠스입니다.

 

동시에 2024년 두산밥캣과의 합병을 통해 

M&A나 지분투자 같은 공격적인 사업 영역 확장은

그 계획이 무산되며 쉬어가는 모양입니다.

 

2023년 재무활동 현금흐름에서 +4,000억 원은 

유상증자로 인한 현금 유입입니다.

 

필요하다면 M&A, 지분투자를 추진할 가능성은 열려 있고

영업이익의 개선이 가장 시급한 문제일 것으로 보입니다.

당장의 현금유동성은 유상증자로 해결이 된 상태입니다.

 

 

올트먼이 점찍은 K-로봇… 두산로보틱스 글로벌 톱 노린다 [그 회사 어때?] - 헤럴드경제

올트먼이 점찍은 K-로봇…두산로보틱스 글로벌 톱 노린다 [그 회사 어때?]

 

참고할만한 뉴스입니다.

 

키움 증권 HTS 재무차트에서 확인 가능한 2024년 4분기 예상 실적, 10억원 흑자 전환 예상

 

 

재료 분석

테슬라, 삼성전자에서 추구하는

휴머노이드 로봇과는

궤를 달리하고 있습니다.

B2C보다는 B2B, B2G 사업 모델에

적합한 것이 맞겠습니다.

 

비-휴머노이드 로봇이라는 것은

당사의 주식에 대한 흥미를 상대적으로

떨어뜨리는 작용을 당분간은 하게 되지 않을까 합니다.

(테슬라에서 2026년 휴머노이드 로봇 양산을 목표로 

하고 있기 때문)

 

2024년 기말 영업이익의 흑자전환에 기대감에 대한 

불씨는 살아있습니다.

 

키움증권 가이던스를 참고하면 영업이익 +10억 원으로

흑자전환을 예고하고 있습니다.

 

지속성이 있는지는 차차 알아가야 하겠지만

로봇 기업들의 갈 길은 아직 먼 것은

전반적이라는 것에 기인한다면

긍정적인 이슈가 될 것입니다.

올트먼이 점찍은 K-로봇… 두산로보틱스 글로벌 톱 노린다 [그 회사 어때?] - 헤럴드경제

올트먼이 점찍은 K-로봇…두산로보틱스 글로벌 톱 노린다 [그 회사 어때?]

 

위에서 언급하였던 뉴스를 다시 살펴보면

올트먼의 오픈 AI와의 협업을 통해 

시너지를 내어 두산에서 부족한 AI를 

대체할 수 있을 때 협동형 로봇 사업의

진가가 두각을 나타낼 것으로 기대합니다.

 

오픈 AI 샘 올트먼 방한… 카카오와 전격 '동맹' 발표(종합) | 연합뉴스

오픈AI 샘 올트먼 방한…카카오와 전격 '동맹' 발표(종합) | 연합뉴스

 

카카오처럼요.

 

AI와의 협업이 최우선이었으리라고

저는 동의하지 않습니다.

 

2024년 11월에 있었던 IR 자료를 보면

두산밥캣의 인프라를 이용하여

기존 판매처와 시너지를 내겠다는 것이

주요 전략이었어요.

 

(두산 밥캣을 두산로보틱스

자회사로 두려는 두산그룹의

계획은 무산이 되었으며 계열사 간에

상호 협력을 하기로 하였음)

 

그러나 장기적으로  더 중요한

것이 AI인 부분은 맞습니다.

아무리 관절이 잘 움직이고 기동성이 좋은

로봇이라 하더라도 SW가 받쳐주지 않으면

AI 플랫폼 기업들에게

재주 부리는 곰 밖에 되지 않을지도 모르기 때문입니다.

 

차트 분석

두산로보틱스의 주봉 차트

 

두산로보틱스 일봉 차트

 

기준으로 삼을 만한 주가는 두 개입니다.

7만 원과 5만 원입니다.

7만 원은 단기적인 저항 매물이 존재하는 자리로 

차트가 우상향 하려는 추세를 이어가기 위해 

반드시 거쳐야 할 1 관문입니다.

2 관문은 10만 원으로 3 관문은 12만 원가량으로

설정하고 매매의 기준점을 잡는 것이 좋겠습니다.

 

어디까지나 차트적인 관점에서 하나의 시나리오를

가정한 것뿐이며 정답은 없습니다.

 

결 론

2024년 2월 ~ 2025년 2월까지 외국인의

순매수가 1,500억 원가량 있습니다.

평균단가는 약 7만 원으로 예상합니다.

 

외국인의 매도를 동반한 거래량의

확연한 증가 + 주가 하락은

주의해야 할 움직임입니다.

 

당사의 로봇을 사줄 주체는

외국인이기도 하기 때문에

매매에 힌트가 되기도 합니다.

2024년 4분기부터는 P 모델

(물류 창고에 쓰이는 팔레트 이동 로봇)

매출이 재무에 반영이 되어

조금 형편이 나아지겠으나 

주가를 10만 원 이상 끌어올릴

직접적인 요인은 될 수 없습니다.

 

현재 주가는 흑자 전환에

대한 기대감도 있지만

휴머노이드 로봇에 대한 시장 전반적인

수급이 따라붙은 것이 큽니다.

골든 크로스는 긍정적인 요소이지만

거래량 증가나 수급적 측면에서

아쉬운 부분도 있습니다.

 

따라서 소액으로 접근해야 합니다.

부채가 적기는 하지만 로봇에 탑재할 솔루션이나

SW를 확실하게 시장에 어필한 것도 아니고

두산밥캣과 시너지를 내는 것도 

지속 발전 가능을 염두,

크로스 체킹이 되어야 하기 때문입니다.

 

국내 내수시장에서 협동형 로봇의 파이는

회사의 덩치에 비해 작기 때문에

당사는 수출이 답입니다.

 

영업이익의 결과보다

분기보고서마다 확인가능한

수출 물량의 수치 증감 기울기를

체크하는 것도 매매에 도움이

될 것으로 보입니다.

 

현재 주가를 70,000원으로 삼아 매수하였다고 

가정한다면 5만 원 부근까지 소액매수하며

뉴스를 팔로우업 하다가

반등에 성공하면 다시 7만 원에서 30% 물량을 덜고

위 차트적 관점에서 언급한 가격대에서 

10% 씩 차익실현하는 것의 긍정적 시나리오입니다.

 

언제나 우리의 예상은 다르게 흘러가기 마련이므로

좋지 않은 시나리오를 가정하면 장기이평선을 

지지하지 못하고 깨고 내려가 

5만 원을 이탈하는 것을

염두해야 합니다.

 

현재는 적자기업입니다. 

하루에 크릴새우 몇마리 못 먹는

덩치큰 고래같은 종목입니다.

 

명확한 손절라인은 꼭 필요합니다.

 

감사합니다.

 

미국 로봇 관련주 아래 참고 바랍니다.

주식이야기 [테라다인] 종목 분석 (로봇, AI반도체 검수 관련주)

주식이야기 [테라다인] 종목 분석 (로봇, AI반도체 검수 관련주)

 

주식이야기 [RockWell Automation, ROK] 로봇, 산업 자동화 관련주

주식이야기 [RockWell Automation, ROK] 로봇, 산업 자동화 관련주

 

 

 

 

본 포스팅은 필자의 개인적인 의견일 뿐이며 특정 종목의 매수, 매도에 대한 추천이 아닙니다.

 

 

 

"이 포스팅은 쿠팡 파트너스 활동의 일환으로, 이에 따른 일정액의 수수료를 제공받습니다."