주식이야기 [더존비즈온] 종목 분석 (상법개정 수혜주인지 관점)

인트로

 
더존비즈온입니다.
 
1977년 설립된 우리나라의 대표적인
ICT 기업이며 ERP, 클라우드, 전자금융 등
기업용 솔루션 분야에서 시장 점유율 1위를 차지하고 있습니다.
 

 
 
시가총액은 1조 8천억 원 정도입니다.
 
코스피에 상장되어 있으며 012510입니다.
 
2024년 12월 사업보고서로 공시된 당사의 사업개요를
요약하자면 아래와 같습니다.
 
 

• 국내 소프트웨어 산업은 전통적 패키지 소프트웨어에서 클라우드 기반 SaaS로 빠르게 전환 중입니다.
• 클라우드, AI, IoT, 빅데이터 등 신기술이 고부가가치 창출과 디지털 전환을 견인하고 있습니다.
• IT 서비스 시장과 클라우드 시장은 높은 성장률을 보이며, 향후 지속적인 확장이 예상됩니다.
• 소프트웨어 산업은 비대면 업무 수요 및 디지털화로 경기 변동에 덜 민감해졌습니다.
• 기업들은 다양한 산업에서 소프트웨어 도입으로 경쟁력 강화를 추진 중입니다.
• (주)더존비즈온은 ERP, 그룹웨어, 정보보안, 전자금융 등 다양한 솔루션을 제공하는 대표 ICT기업입니다.
• 풍부한 ERP 개발 경험과 클라우드 센터 구축을 통해 광범위한 B2B 클라우드 서비스를 제공합니다.
• 누적 고객 수와 시장 점유율이 높아, 안정적인 사업 기반을 확보하고 있습니다.
• AI, 모바일, 빅데이터 등 신기술 접목으로 기존 솔루션의 혁신과 신규 사업 매출 성장 효과가 기대됩니다.
• 더존비즈온은 ‘AX, beyond DX’ 슬로건 아래, AI 전환 시대를 선도하며 산업 발전과 고객 경쟁력 강화에 기여하고 있습니다.

 

 
매출 및 산업의 구성은 위 스크린숏 사진과 같습니다.
 
그러나 사업보고서를 직접 보는 것이 좋을 때가 많습니다.
 
토스증권에서 구체적인 수치에 연연하다기 보다는
회사가 어떤 일을 주력으로 삼고 있는지
감을 잡을 때 참고 하면 됩니다.
 

 
제품, 유지보수, 용역을 기반으로 
매출을 일으키는 ERP, 플랫폼 품목에서
매출 비율 62%가 발생하고 있습니다.
 
※ ERP란 (참고)
ERP는 "Enterprise Resource Planning"의 약자로, 전사적 자원 관리 시스템을 의미합니다.
즉, ERP는 기업의 재무, 인사, 생산, 구매, 판매, 물류 등 다양한 부서의 업무를 하나의 통합 시스템으로 관리하여 정보의 중앙 집중화를 도모하고, 이를 통해 운영 효율성과 의사결정의 신속성을 향상하는 소프트웨어입니다.
최근 ERP 시스템은 클라우드 기반으로 전환되어, 초기 도입 비용 절감, 확장성, 원격 액세스 등 다양한 이점을 제공하고 있습니다.
 

매출 및 수주상황

 
당사는 수출이 거의 없는 내수기업입니다.
매출의 합계는 매년 10% 이상 증가하고 있는
우량한 기업으로 보입니다.
 

수익성

토스증권

 
매년 수익성은 증가하는 추세입니다.
2021년, 2022년을 일시적으로
순이익이 감소한 것을 제외하면
매출은 2024년 4천억 원으로 성공적입니다.
 

성장성

 
영업이익률을 떨어뜨리며 성장하는 것은 또 아닙니다.
영업이익률 = 약 20% 유지 중입니다.
 
 

부채비율

 
부채를 일으켜가며 성장하는 것은 아닌가에 대해
전체기간을 연간으로 표시하여 보면 
꾸준히 부채비율을 약 100% 미만으로 유지하며
성장을 도모하였다는 것을 알 수 있습니다.
 
이렇게 분기별로 3년을 보기보다는
전체 연도를 통해 당사가 걸어온 
발자취를 보는 것이 좋을 수 있습니다.
 
최근 5년 이내 재무활동에서 
특이사항은 2019년에 있었든 
유형자산의 증가입니다.

 
2019년 투자활동 현금흐름 유출액이 6,120억 원
발생하였다는 것에서 당시의 투자에 대한
해자가 꾸준히 지금의 매출 성장으로
이어졌다는 것을 짐작할 수 있는 대목입니다.
 

 
투자활동현금유출액의 세부사항을
보면 5천억 원이 유형자산의 증가임을
알 수 있습니다.
 
(물론 다트에서 당시 사업보고서의
세부사항을 읽어보는 것이 더 나을 수 있습니다.
그러나 가독성이 많이 떨어지겠죠)
 


2019년 기말 사업보고서 中
 

연결재무제표 주석입니다.

 

 
연결기업의 유형자산 변동내역입니다.
토지와 건물을 구입하여 주요 기업들이
서울에 위치하고 있어서 서울에 
건물을 사서 고객과의 접근성을
향상한다는 내용입니다.
 
 
[시그널] 부영 을지로빌딩 새 주인에 더존비즈온 | 서울경제

[시그널] 부영 을지로빌딩 새 주인에 더존비즈온

 
 
 

AI를 통한 신사업 확장

 
상법개정이 된다면 당사에는 긍정적일지도?
 
국장에서 상법개정을 추진하게 된다면
기업 지배구조 개선, 주주 보호강화, 투명성 제고를 목적으로
법 개정논의가 활발합니다.
 
상법개정의 취지 하 기업들은 투명하고 책임 있는 경영체제를
갖추기 위해 노력해야 합니다.
그렇게 안 하면 벌금을 내거나 감옥 갈지도 모르거든요.
 
간접적으로 이미 우량주로 평가받고 있는
더존비즈온이 재평가받을 수 있다는 점입니다.
 
테마적으로는 전자투표나 기업 신뢰도 제고를 위해
당사가 기업들에게 제공하는 소프트웨어가 개편되어
영업이익이 증가할 것이라는 점입니다.
 
예로 들자면 전자투표 시스템의 정착화를 들 수 있습니다.
 
다만 법 개정의 구체적 내용과 시행 시기는 미정이므로
시장 전반의 반응 등을 지속적으로 팔로업해야 할 필요가 있습니다.
 

더존비즈온 월봉차트

 

 
 

더존비즈온 주봉차트

 
 
 

 
월봉차트와 주봉차트 모두 
추세가 살아있습니다.
 
특히 주봉차트에서 200 주선을 지지하는지가 
관전포인트이며 소액 매수의 자리가 됩니다.
 
이러한 우량주는 기업의 강력한 경쟁력을
뒷받침하고 있기 때문에 손절하지 않는다면
언젠가는 기회를  줍니다.
 
따라서 매매의 관점보다는 투자의 관점으로,
그것도 반복적인 매매보다는 장기투자에
적합한 종목으로 보입니다.
 
4만 원은 강력한 매수의 자리이자 지지라인이지만
일시적이지 않은 당사의 경쟁력 상실과 거래량을
동반하여 주가가 하락할 경우 뼈아픈 손절을 
계산하고 소액으로 매수하여 추세를 따라가는
것이 좋겠습니다.
 

결론

 
기업을 상대로 하는 AI 문서 도구(소프트웨어)를
당사에서 신사업으로 추진 중입니다.
 
실적의 퀀텀 점프 한 단계가 기대되는 부분입니다.
 
테마적으로 상법개정의 이슈에서 직접적인 수혜를
볼 수 있는 종목입니다.
 
단, 덩치가 커서 2000억 원 미만의 작전주처럼
급등락 하는 퍼포먼스는 제공하지 않는 종목입니다.
 
스윙 매매 관점에서 7만 3천 원은 눈여겨볼만한
저항라인이자 우상향 추세를 위해 넘어야 할 산입니다.
 
일부 수익 후 재진입이 검토 가능한 가격입니다.
 
향후 제4인터넷 뱅크 관련하여 당사가 주요 후보사로
거론될 여지가 있습니다.